谷底回升,这是长安汽车半年考的总结词。在车市鏖战的关键节点上,这家老牌中国车企虚晃一枪,看似回暖的业绩表现背后,是其主营业务的进一步下滑。

中汽协最新数据显示,今年上半年,中国汽车销量达到1025.7万辆,降幅压缩至16.9%。其中,乘用车销量达到787.3万辆,同比下降22.4%。尽管数据仍然呈现同比下降,但从整体来看,乘用车市场的逐月回暖已经展现出中国车市强大的韧性。

不过,正是在这种背景下,“马太效应”威力凸显,几家欢喜几家愁。对于中国品牌而言,在行业竞争加剧后,豪华品牌与合资品牌的进一步蚕食市场空间,如同噩梦一般恐怖。今年6月,中国自主品牌零售销量份额已降至32%,创出近年新低。而中国品牌总体承压,这意味着,头部车企的竞争将更加激烈,下半年或将是吉利、长安、长城等传统头部车企“卡位战”的关键节点。

来自长安汽车上半年业绩预告显示,预计今年上半年公司归属上市公司股东净利润为20-20亿元,同比增长189.28-233.93%,实现扭亏为盈。此前,这家公司一直深陷业绩亏损的“泥沼”,去年同期,亏损曾达到22.4亿元。

较高的利润表现也为长安汽车贴上业绩大幅回暖的“标签”,但若从具体来看,长安汽车报告期内曾做出几项重大经营调整,这才是扭亏转盈的根本原因。

其中,全资子公司长安新能源引入战略投资,公司放弃增资优先认购权,增加归属与上市公司股东净利润约为21亿元;其次,出售长安标致雪铁龙汽车有限公司股权又增加上市公司股东近利润约14亿元;最后,公司所持宁德时代股票上涨增加上市公司股东净利润17.75亿元。

这三项非经常性损益为长安汽车贡献高达52.75亿元净利润,若抛开这些,则公司上半年将亏损32.75-22.75亿元,亏损甚至超过去年同期水平。这表明,长安汽车的主营业务并未得到实质性的好转。

然而,在资本市场,长安汽车得到认可。据证券机构表示,随着亏损资产逐步处置,长安在2020年以后将实现轻装上阵,进一步聚焦核心品牌,未来盈利将在三年内持续增长。

事实上,今年上半年长安汽车在销量表现上确实略微有所好转。1-6月份长安汽车累计销量为83.1万辆,同比微增1.3%,是为数不多实现增长的车企。

这得益于旗下主要业务板块的好转。上半年,长安福特累计销量达到9.7万辆,同比增长29.7%。此前,长安福特一直是长安汽车最重要的业务板块,但随后这一板块逐年呈现“腰斩式”下滑,这是长安汽车业绩下滑的主要原因,由此可见,长安福特的表现对于公司整体影响不言而喻。

此外,CS75 Plus的销量大增,成为长安汽车自主板块的销量提升担当。今年1-6月,CS75 Plus累计销量达到10.69万辆,位列SUV细分市场的第二位,仅比哈弗H6少1.1.万辆。市场表现的向好,让长安汽车重现活力,但这也使得长安汽车陷入销量上涨、利润下滑的不良循环。

但汽车行业作为高度周期性的行业,显然调整不是短期内就能实现的,尤其是长安汽车这种体量的车企。“船大难调头”,在试图重回“自主一哥”的道路上,长安汽车必须要能摸准市场的脉搏,既能找对方向,又能守得住寂寞。

在此前的尝试中,无论是“北斗天枢”计划还是“香格里拉”计划,长安汽车均欲在汽车“新四化”背景下从智能化、电动化等领域完成华丽突破,但现阶段来看,二者还尚未成为其具有绝对优势的业务板块。

而按照长安汽车官方表示,今年公司力争要实现产销汽车突破191万辆,这一目标相比2019增加8%。截至目前,目标完成率为43.5%,巨大压力仍伴随着长安汽车左右。

原文作者:Peter
编辑:Peter