长城汽车在一季度虽然取得了不错的业绩，但是由于不及多家机构的预期，股市也应声下跌。
4月22日，长城汽车发布了2021年第一季度财报。财报显示，2021年第一季度营业总收入为311.2亿元，同比增长150.6%；归属于上市公司股东净利润为16.4亿元，与去年同期净亏损6.5亿元相比，上涨超350%。不过尽管长城汽车营收净利实现双增长，但是由于去年同期处于疫情较为严重的时期，所以同期相比并未有太大意义。
业绩发布后，长城汽车H股于22日大跌超10%，盘中一度下跌超13%，报收21.35港元；与此同时，A股跌幅也达4.33%，最终报收34元。
长城汽车业绩增长，股市却应声下滑，与其业绩不及预期有关。华安证券研报显示，2021年一季度长城汽车和归母净利润略低于预期。富瑞证券则表示，长城汽车首季的销售及行政开支持平，占总收入的5.8%，首季盈利16亿元人民币，低于该行预期30%。
对此多家机构对长城汽车下调了目标价。花旗将长城汽车评级由“买入”降至“中性”，目标价由35.4港元下调30%至24.9港元。其余，如中金、大和等证券公司也相继对其下调了目标价。
有分析人士认为，长城汽车业绩低于预期，主要由于原材料价格上涨，芯片短缺、纯电动车型销量占比上升、以及单车固定摊销成本上升等因素影响。此外，在未来一段时间内，原材料价格上涨以及芯片短缺或仍将产生持续影响。
尽管下调了评级，但是上述研报中仍对长城汽车的长远发展持乐观态度：在SVOLT电池技术和智能汽车技术平台“咖啡智能”的支持下，长城汽车能够自我转型并在业界保持竞争力；新能源销量爬坡，自动驾驶核心领域稳步推进等等。
除了上述原因以外，长城汽车股票下滑或与股票解禁有关。4月21日，长城汽车披露，其2020年限制性股票与股票期权激励计划首次授予限制性股票第一期解锁，2399.87万股限制性股票预计将于4月27日上市流通，涉及激励对象共276人，占目前长城汽车总股本的0.26%。在股权激励发布后的近一年时间里，长城汽车股价表现出色，A股和H股上涨幅度均超300%，这也意味着在解禁后，长城汽车276名员工将因此获得一笔可观的收益。
股价整体上升，得益于长城汽车业绩的持续向好。在国内自主品牌市占率逐年下滑的今天，长城汽车凭借哈弗、欧拉、WEY以及坦克等四大品牌，以109%的目标完成率，超额完成102万辆的年销售目标，市占率上升到4.5%。官方数据显示，长城汽车2020年新车销量达111.16万辆，同比上涨4.8%，已连续五年销量突破百万；今年前3月长城汽车累计销量为33.88万辆，市占率继续上升至4.8%。
对研发的大力投入，是长城汽车业绩持续增长的关键。继去年发布了涵盖汽车研发、设计、生产以及汽车生活等多领域的柠檬平台、坦克平台以及咖啡平台，今年3月底，长城汽车正式发布氢能战略，在此基础上推出氢柠技术，力图加速推出氢能产品。截至目前，长城汽车已涉及纯电、氢能和燃油等多种领域。
长城汽车董事长魏建军去年年中曾将长城汽车描述为已到了“命悬一线”的地步，虽然并非真如其所说的那么严重，不过正是因为长城汽车的未雨绸缪，才得到了如今快速的增长。
