本文分为(上)、(下)两篇,后者于3月12日发布。

此一时非彼一时。

年初,美债收益率走高,特斯拉却陷入了焦虑的困局。一季度以来,特斯拉股价持续下跌备受业界关注,2021年的开年对于特斯拉并不顺利,与去年下半年市值屡次上涨不同的是,持续下行的特斯拉股价下跌已超15%,特斯拉创始人马斯克刚刚登顶世界首富之位,财富值甚至超过比尔盖茨,如今马斯克和特斯拉却面临危机,据悉,马斯克目前持有特斯拉约18%的股份。

尽管特斯拉股价在3月9日时出现高达20%的回弹,创一年来最大的单日涨幅记录,但此前其市值曾一度缩水2700亿美元却已成事实。巴伦资产创始人罗恩·巴伦表示,在此前半年的时间里,公司曾为客户减持的特斯拉股票总量近180万股。

此次特斯拉股价回弹,主要可归结为市场利好因素的推动。知名汽车行业分析师张翔对车语者表示:“美国前总统特朗普在战略发展上并不支持新能源汽车,在今年1月拜登上台以后,美国正式重返《巴黎协定》,要求美国政府采购新能源汽车作为政府公务车,那么这对于特斯拉是一个好消息。”据外媒报道,1月25日,美国总统拜登宣布要将近65万辆车的政府用车全部换成电动汽车,未来发展也将重点聚焦清洁能源。

由于2020年疫情影响,无处可投的资本把目光投向了大热的新能源板块,在2020年股价屡屡翻倍后,市值蒸发千亿美元的特斯拉在2021年3月的股价回升似乎也无法与此前的风头相比拟。

那么,特斯拉的泡沫开始破裂了吗?

股价频跌非一日之寒

冰冻三尺非一日之寒,事实上特斯拉股价下跌并非仅仅源于企业经营不善,而是多方共同作用的结果,其中,这两方面或为关键性因素。

一方面,因疫情等多方影响陷入泥沼的美国经济正重新开放,美联储方面采取了保守的货币政策,但伴随债券收益率上行、现金流价值下降的现状,科技股受到冲击导致股价下跌,Microsoft、Netflix等公司的股价均出现不同程度下跌,但在一众科技股中,特斯拉下跌幅度可谓超越了其他主流科技股,因此其市值蒸发并非仅仅是市场影响的作用。

另一方面,特斯拉汽车多次被曝出质量问题亦或是一季度股价下跌的导火索之一。今年2月,外媒报道特斯拉将召回134951辆美国加州费利蒙的特斯拉超级工厂生产的Model X SUV车型和Model S电动车型,召回车辆主要存在触摸屏幕失灵而导致部分功能缺失的问题。

除主销国之一的美国外,为特斯拉贡献不少销量的中国市场,也频频传出特斯拉车质问题。继多起车辆自燃事件后,又一名Model3车主在车辆完成充电后出现故障,这一次,特斯拉方面表示由于国家电网的电流过大,导致车辆逆变器因此烧坏。不绝于耳的质疑之声在车质问题频发后占领了高地,或是碍于舆论的压力,特斯拉最终向车主及国家电网公开致歉。次月,市场监管总局等五部门就车辆故障问题对特斯拉方面进行约谈。

眼看用户口碑受损的特斯拉,传出了扩充中国的公关团队的消息,马斯克“特斯拉不需要任何公关”的高调宣言惨遭打脸。事实上,货币政策并非企业能够左右,但在自身产品质量无法保证的情况下,公关团队的扩充治标不治本。

扩建增产遭遇缺芯潮

虽然面临诸多争议,但特斯拉车型因供不应求已出现交付周期延长的现象。在特斯拉中国官方,国产Model Y在下单后预计要等待几个月才能够提车,对于车辆交付的问题,特斯拉正在扩大产能规模,提高汽车产量。

对于产能需求极大的特斯拉而言,中国制造成了其造车发展中不可缺少的一部分。2020年,特斯拉上海超级工厂产能方面约年产25万辆,特斯拉方面表示未来将增产至45万辆/年,增产部分的汽车在满足中国市场需求的基础上,还将对海外出口。值得一提的是,特斯拉生产供应链的完善成熟对于中国市场和新能源行业都起到了积极作用。

然而,特斯拉的增产却撞上了波及范围甚广的“缺芯”风波。由于智能化电车发展迅猛,汽车行业对芯片的需求迅速增加,据悉,目前市场上传统车辆生产需要100个左右的芯片,在智能汽车对芯片方面需求翻倍的今天,一般需要300个甚至更多半导体芯片进行制造。加之疫情影响下居家消费需求提高,电子数码设备的市场向好,产量增加的电子产品正在与汽车行业争夺为数不多的芯片库存。面对一时间高速增长的芯片需求,生产周期较长的芯片并不能迅速实现全面供应,缺芯风潮至此席卷全球。

事实上,全球部分主流车企受限于缺芯之困,此前,丰田、大众、福特等车企因受芯片短缺的影响,被迫缩减汽车产量。2月末,特斯拉高层人士曾在Twitter上公开发言称,位于加州弗里蒙特的特斯拉工厂目前因部件短缺问题暂停生产两周。年产能50万的弗里蒙特工厂暂停生产,这对于正在提升产能的特斯拉而言无疑是个坏消息,在缺芯风潮愈演愈烈的情况下,特斯拉上海超级工厂能否顺利完成增产目标还能可知。

在同类新能源车企中居于市值前列的特斯拉还在持续增加产能,其意图获得更多市场份额的野心显而易见,特斯拉对于质量缺陷的有恃无恐,在各界的舆论热潮中得以收敛,在这个注重产品力的时代,如特斯拉执意而行,其称霸全球市场的梦醒时刻或不会太远。

敬请期待:格局未定胜者为王,特斯拉VS新势力(下)

原文作者:蔡雨彤
编辑:蔡雨彤